隨近期氣溫下降，沿海地區(qū)居民用電量上升，但由于終端電廠庫存高企，市場煤補庫積極性低，市場交易活躍度偏低，北方主流港口煤價跌勢運行，以秦皇島港為例，截至10月31日，秦皇島港5500大卡動力煤實際成交價在560-565元/噸，月環(huán)比下降25元/噸，同比下降82.5元/噸，降幅達12.79%。

　　港口煤價下行帶動北方坑口價格持續(xù)下跌

　　受港口煤價一路下行影響，北方主產區(qū)站臺貿易商減少采購，同時坑口周邊電廠和焦化廠需求較弱，坑口出貨速度緩慢，煤價下滑，晉陜蒙三地煤價均出現不同程度的下滑。另一方面，陜西榆林當地煤場受環(huán)保檢查制約禁止采購原煤，多個煤礦收到通知不予對周邊煤場發(fā)煤，導致礦上庫存壓力加大，煤價下行壓力進一步加重，現榆陽區(qū)6000大卡混煤價格405元/噸左右。

　　煤價一路下跌至年內低點，究其原因，主要還是因為下游需求不振。

　　終端電廠庫存高企

　　據卓創(chuàng)了解，盡管近期氣溫有所下降，居民用電量增加，但工業(yè)用電量增加有限，現內陸電廠發(fā)電負荷較低，山東地區(qū)電廠開機率在50%左右，湖南地區(qū)部分電廠開機率僅有25%，四川地區(qū)火電廠僅有三臺機滿負荷生產。庫存方面來看，

　　截至10月22日全國重點電廠庫存9178萬噸，周環(huán)比上漲198萬噸，當日供煤369萬噸，當日耗煤345萬噸，存煤可用天數為27天；而其中沿海六大電廠更是庫存高企，即使補庫也是以長協(xié)煤為主，以進口煤做補充，市場內貿煤采購計劃極少。截至11月1日，沿海六大電廠整體庫存1669.3萬噸，月環(huán)比增加86.9萬噸；日耗56.55萬噸，月環(huán)比減少5.75萬噸；可用天數29.5天，月環(huán)比增加4.1天。

　　重點行業(yè)錯峰生產

　　隨北方地區(qū)開始進入供暖季，北方部分地區(qū)發(fā)布錯峰生產通知。山東地區(qū)自11月15日起重點行業(yè)錯峰生產；黑龍江地區(qū)10月20日至明年4月20日，水泥行業(yè)全面錯峰生產。另一方面，供暖季開始后，北方環(huán)保壓力更大，預計后期下游用煤行業(yè)將受到影響。

　　整體來看，現供應端增量正有序兌現，下游需求卻遲遲難有提振，國內供需格局持續(xù)寬松；另一方面，雖有部分港口已收緊進口政策，但對目前市場支持力度有限，后期政策變化仍不明朗，仍需重點關注。